【期货盘面】上周苹果走势震荡回落，主力下跌1.02%，AP2610收于7375元/吨，整体持仓上涨。

【现货基差】陕西延安洛川产区早熟富士70#起步30%红度以上主流价格3.4-4.2元/斤，多以质论价。

山东招远毕郭市场美八2.4-2.8元/斤（前期3.3-3.4元/斤），奶油红将军1.3-1.7元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红2.5-3.6元/斤，80#果农统货1.5-2.0元/斤。

【估值利润】以山东栖霞80#一二级片红价格2.5-3.6元/斤（折合盘面约500-7200元/吨）估算，结合当前期货主力合约价格，盘面利润空间有限，暂时不存在套利机会.

【供需库存】1、根据上海钢联数据，截至2026年8月26日，全国主产区苹果冷库库存量为36.91万吨，环比上周减少4.26万吨，走货速度同比去年同期略显缓慢。

2、根据卓创资讯数据，截止到2026年8月27日全国冷库库容率约为3.48%，较去年同期（20250828）高0.62个百分点。近一周（20260820-20260827）全国冷库库容率下降0.37个百分点。

【现货动态】新季苹果来看，陕西产区早熟富士因高温上色略偏慢，白水以南部分产区及早脱袋果园存在返青现象，目前未有大量交易，少量订购价格4.0-4.2元/斤，山东红将军目前多以白果交易为主，价格偏低位。

苹果库存果来看，西部产区剩余陕北客商货源着急清库，交易不快。山东产区整体走货减缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留发自有渠道。

【南华观点】 上周苹果期货主力合约走势重归下行，主力切换至AP2701合约，周五收于7375元/吨。

在经历前期短暂反弹之后，期价走势重回下行通道，由于主力切换至2701合约，10合约受资金流出以及旧季弱现实双重压力整体走势相对偏弱；而01合约则更加侧重对于新季苹果相关因素的定价，由于后续收获期天气尚存在不确定性，期价走势整体幅度放缓，维持窄幅区间震荡为主。