当前位置：XM官网 > 能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评
能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评
2022-04-20 00:00:00
聚烯烃:需求制约 聚烯烃反弹乏力；
周二夜盘L2209收跌0.72%、PP2209收跌0.46%。石化装置开工偏低，尤其PE减产力度加大，进口窗口继续关闭，但下游受外部扰动冲击，需求整体低于预期，产业链库存去化较慢。当前供需维持双减，但市场预期需求环比改善，加之油价高位，短期或跟随震荡波动，关注油价走势及外部环境变化。震荡谨慎偏多思路。
PTA:短期延续高位震荡；
周二夜盘TA2209收跌0.84%。PTA大厂检修、现货供应收偏紧，而终端受外部扰动冲击，聚酯及织造负荷下滑，后续需求恢复尚待外部冲击解除。消息面主导，外盘油价波动放大，但PTA成本支撑仍然较强，加工费回落后估值中性。短期市场维持高位震荡，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价震荡偏多思路。
橡胶：轮胎需求较弱 胶价维持震荡；
原料补库及成品库存消耗周期延长的压力下，近期国内轮胎企业产能释放积极性有所降低，整体开工偏低位。国内销售市场表现不佳，终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低，对轮胎需求较弱，轮胎贸易环节货源流通缓慢。3月份企业轮胎库存回升。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。
原油：全球经济增速预期下调 油价大幅回落；
国际货币基金组织（IMF）19日发布季度《世界经济展望报告》，预计2022年全球经济将增长3.6%，比1月份预测值下调0.8%。供应方面，利比亚和俄罗斯石油供应减少仍然可能再次推高油价。市场继续关注局部地缘局势以及对俄罗斯石油禁运的可能性。法国财政部长周二表示，欧盟层面的俄罗斯石油禁运正在进行中。技术面，油价谨慎维持反弹格局。操作建议：轻仓持有多单。
甲醇：国内现货暂稳 甲醇减仓运行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2976元/吨，较上一交易日跌幅0.8%，减仓8万手，持仓63万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在370-400美元/吨，远月到港的非伊船货公式价参考商谈在+1.5-2%。国内市场存在中下游节前补货需求，内地产区库存略有累积，现货价格窄幅波动。操作建议：震荡思路操作。
焦炭焦煤：供需支撑 双焦小幅反弹；
周二夜间，焦炭2205低位开盘，震荡偏强运行，报收4154.5，上涨12，涨幅0.29%。工信部要求2022继续压减钢铁产量，打压盘面，但基本面来看，焦煤外运受阻，部分焦企被动减产。唐山地区再次封控，短期不影响钢厂刚性需求。下游焦炭库存低位，期货盘面回调后小幅反弹，建议逢低短多操作。
周二夜间，焦煤2205低位开盘，震荡偏强运行，报收3129.5，下跌9，跌幅0.29%。产地公路运输受阻，煤矿库存累积，开工率环比小幅下滑。需求端，焦企开工率下降，短期需求走弱，但全环节焦煤库存绝对量低位，补库需求存在，利好远期需求，焦煤期货低位反弹，建议逢低短多操作。
铁矿石：粗钢压减 情绪转向；
周二夜盘铁矿石会落后震荡回升，走势较弱。发改委发文2022年粗钢产量要继续压减，中长期看，铁矿石需求堪忧。按照今年1-3月份粗钢产量同比2021年降低约2700万吨，若全年压减3000万吨，后续粗钢产量同比大概率持平。短期看，钢厂产量在复工复产的预期下将继续上升，铁矿石需求不会迅速降低。随着复产复工的进行，今年铁矿石需求可能呈现两头低中间高的状态，旺季需求仍存。因此，短期影响情绪后，随着铁矿石需求增长，可能仍有上冲动能，中长期铁矿石偏悲观。操作上，短期偏空操作，中期在下跌后仍可考虑多单。
动力煤：能源回落 低位震荡；
周二夜盘动力煤低位震荡。近期盘面资金持续流出，价格小区间波动。政策面对动力煤监管持续加码，严打投机。大秦线检修消息仍比较混乱，具体检修时间难以确定。供应方面，我国3月份原煤产量同比增加14.8%，虽然进口减少，但供应仍大幅增加。需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%。供应仍强于需求。操作上，建议观望。
螺纹钢：发改委重提压减粗钢产量；
周二夜间期螺回升。昨日我的钢铁网线螺成交16.87万吨，有所回落。宏观面来看，央行上缴利润6000亿元，降准0.25个百分点，但政策支持力度仍显不足。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看，受到疫情影响，需求仍然不足，上周Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨，环比下降13.1%，同比下降46.4%。全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨，环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。简言之，现货供需偏弱，但有成本支撑。面对疫情，政策面可能出台更多支持政策，发改委重提2022粗钢产量同比减少。建议投资者观望为主。
铁合金：铁合金供需双增 观望为主；
锰硅：周二晚间黑色系期货价格震荡偏强。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，周度数据略有回落（4.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.26%，较上周减1.31%；日均产量29140吨，减260吨。Mysteel调查统计，3月全国3月产量938641吨，为历史同期最高。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周二晚间黑色系期货价格震荡偏强。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 （4.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.54%，较上期增0.52%；日均产量17545吨，较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。供需双增，硅铁期货高于现货，暂时观望为主。
来源：国信期货
周二夜盘L2209收跌0.72%、PP2209收跌0.46%。石化装置开工偏低，尤其PE减产力度加大，进口窗口继续关闭，但下游受外部扰动冲击，需求整体低于预期，产业链库存去化较慢。当前供需维持双减，但市场预期需求环比改善，加之油价高位，短期或跟随震荡波动，关注油价走势及外部环境变化。震荡谨慎偏多思路。
PTA:短期延续高位震荡；
周二夜盘TA2209收跌0.84%。PTA大厂检修、现货供应收偏紧，而终端受外部扰动冲击，聚酯及织造负荷下滑，后续需求恢复尚待外部冲击解除。消息面主导，外盘油价波动放大，但PTA成本支撑仍然较强，加工费回落后估值中性。短期市场维持高位震荡，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价震荡偏多思路。
橡胶：轮胎需求较弱 胶价维持震荡；
原料补库及成品库存消耗周期延长的压力下，近期国内轮胎企业产能释放积极性有所降低，整体开工偏低位。国内销售市场表现不佳，终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低，对轮胎需求较弱，轮胎贸易环节货源流通缓慢。3月份企业轮胎库存回升。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。
原油：全球经济增速预期下调 油价大幅回落；
国际货币基金组织（IMF）19日发布季度《世界经济展望报告》，预计2022年全球经济将增长3.6%，比1月份预测值下调0.8%。供应方面，利比亚和俄罗斯石油供应减少仍然可能再次推高油价。市场继续关注局部地缘局势以及对俄罗斯石油禁运的可能性。法国财政部长周二表示，欧盟层面的俄罗斯石油禁运正在进行中。技术面，油价谨慎维持反弹格局。操作建议：轻仓持有多单。
甲醇：国内现货暂稳 甲醇减仓运行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2976元/吨，较上一交易日跌幅0.8%，减仓8万手，持仓63万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在370-400美元/吨，远月到港的非伊船货公式价参考商谈在+1.5-2%。国内市场存在中下游节前补货需求，内地产区库存略有累积，现货价格窄幅波动。操作建议：震荡思路操作。
焦炭焦煤：供需支撑 双焦小幅反弹；
周二夜间，焦炭2205低位开盘，震荡偏强运行，报收4154.5，上涨12，涨幅0.29%。工信部要求2022继续压减钢铁产量，打压盘面，但基本面来看，焦煤外运受阻，部分焦企被动减产。唐山地区再次封控，短期不影响钢厂刚性需求。下游焦炭库存低位，期货盘面回调后小幅反弹，建议逢低短多操作。
周二夜间，焦煤2205低位开盘，震荡偏强运行，报收3129.5，下跌9，跌幅0.29%。产地公路运输受阻，煤矿库存累积，开工率环比小幅下滑。需求端，焦企开工率下降，短期需求走弱，但全环节焦煤库存绝对量低位，补库需求存在，利好远期需求，焦煤期货低位反弹，建议逢低短多操作。
铁矿石：粗钢压减 情绪转向；
周二夜盘铁矿石会落后震荡回升，走势较弱。发改委发文2022年粗钢产量要继续压减，中长期看，铁矿石需求堪忧。按照今年1-3月份粗钢产量同比2021年降低约2700万吨，若全年压减3000万吨，后续粗钢产量同比大概率持平。短期看，钢厂产量在复工复产的预期下将继续上升，铁矿石需求不会迅速降低。随着复产复工的进行，今年铁矿石需求可能呈现两头低中间高的状态，旺季需求仍存。因此，短期影响情绪后，随着铁矿石需求增长，可能仍有上冲动能，中长期铁矿石偏悲观。操作上，短期偏空操作，中期在下跌后仍可考虑多单。
动力煤：能源回落 低位震荡；
周二夜盘动力煤低位震荡。近期盘面资金持续流出，价格小区间波动。政策面对动力煤监管持续加码，严打投机。大秦线检修消息仍比较混乱，具体检修时间难以确定。供应方面，我国3月份原煤产量同比增加14.8%，虽然进口减少，但供应仍大幅增加。需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%。供应仍强于需求。操作上，建议观望。
螺纹钢：发改委重提压减粗钢产量；
周二夜间期螺回升。昨日我的钢铁网线螺成交16.87万吨，有所回落。宏观面来看，央行上缴利润6000亿元，降准0.25个百分点，但政策支持力度仍显不足。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看，受到疫情影响，需求仍然不足，上周Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨，环比下降13.1%，同比下降46.4%。全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨，环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。简言之，现货供需偏弱，但有成本支撑。面对疫情，政策面可能出台更多支持政策，发改委重提2022粗钢产量同比减少。建议投资者观望为主。
铁合金：铁合金供需双增 观望为主；
锰硅：周二晚间黑色系期货价格震荡偏强。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，周度数据略有回落（4.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.26%，较上周减1.31%；日均产量29140吨，减260吨。Mysteel调查统计，3月全国3月产量938641吨，为历史同期最高。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周二晚间黑色系期货价格震荡偏强。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 （4.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.54%，较上期增0.52%；日均产量17545吨，较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。供需双增，硅铁期货高于现货，暂时观望为主。
来源：国信期货
